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橋梁﹒紐帶﹒匯集﹒分享
時(shí)間：2019-02-11 15:12
日前，美國(guó)美妝巨頭雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)（Estee Lauder Cos.）表示，受益于中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以及消費(fèi)者對(duì)奢華護(hù)膚品更高的需求，（截止到2018年12月31日的）2019財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)達(dá)到預(yù)期，且季度銷售額首次突破40億美元。集團(tuán)還提高了全年利潤(rùn)預(yù)期。
消息公布后，集團(tuán)股價(jià)應(yīng)聲上漲，截止到2月5日收盤(pán)，股價(jià)增長(zhǎng)11.64%至152.02美元/股——是近七個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)。
集團(tuán)指出，上季度所有產(chǎn)品品類、地區(qū)市場(chǎng)和銷售渠道都呈上漲趨勢(shì)，表現(xiàn)最亮眼的有：護(hù)膚品品類；亞太市場(chǎng)；電商和旅游零售渠道。品牌方面，Estée Lauder、La Mer、MAC 和 Origins 等絕大多數(shù)品牌都表現(xiàn)良好。此外，香水品牌 Jo Malone London（祖瑪瓏）在假日購(gòu)物季有喜人表現(xiàn)。這些表現(xiàn)均推動(dòng)集團(tuán)連續(xù)八個(gè)季度，凈銷售額增長(zhǎng)達(dá)成或超過(guò)預(yù)設(shè)的長(zhǎng)期目標(biāo)。
尤其值得一提的是，亞太市場(chǎng)季度銷售額首次超過(guò)10億美元，同比增長(zhǎng)高達(dá)17%。集團(tuán)首席執(zhí)行官兼總裁 Fabrizio Freda 在電話會(huì)議中指出，盡管經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，但中國(guó)消費(fèi)者對(duì)集團(tuán)奢華美妝產(chǎn)品的需求依舊旺盛。“迄今，我們沒(méi)有受到任何負(fù)面影響，就長(zhǎng)期的增長(zhǎng)及中國(guó)高端美妝市場(chǎng)的抗跌能力持樂(lè)觀態(tài)度。”
雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)在中國(guó)市場(chǎng)推行了多項(xiàng)新戰(zhàn)略，包括與楊冪、孫菲菲等明星達(dá)成合作，入駐阿里巴巴旗下的天貓，還通過(guò)微博、微信等社交媒體渠道吸引中國(guó)消費(fèi)者。摩根士丹利私募基金分析師 Dara Mohsenian 表示：“雅詩(shī)蘭黛在中國(guó)的市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是電商渠道，該渠道現(xiàn)在為集團(tuán)貢獻(xiàn)三分之一以上的中國(guó)市場(chǎng)銷售額。”
DA Davidson 的分析師 Linda Bolton Weiser 也表示：“即便美國(guó)和英國(guó)市場(chǎng)疲軟，（雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)）銷售額11%的有機(jī)增幅還是很驚人。”
截至2018年12月31日的2019財(cái)年第二季度里，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
凈銷售額同比增長(zhǎng)7%至40.1億美元，高于分析師預(yù)期的39.2億美元，剔除匯率因素以及采用新的收入確認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（ASC 606）的影響，增幅達(dá)11%；
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)三倍至5.73億美元；
調(diào)整后每股收益1.74美元，高于分析師預(yù)期的1.55美元/股；
稀釋后每股收益增長(zhǎng)至1.55美元，剔除匯率因素以及采用新的收入確認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（ASC 606）的影響，增幅達(dá)25%；
按品類（以不變匯率計(jì)）
護(hù)膚品：凈銷售額同比增長(zhǎng)18%至17.32億美元，所有地區(qū)、渠道和品牌均增長(zhǎng)，尤其是 Estée Lauder、La Mer 和 Origins。Estée Lauder 品牌在所有地區(qū)和大多數(shù)渠道實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，推動(dòng)品牌總體以兩位數(shù)增長(zhǎng)；La Mer 也以兩位數(shù)增長(zhǎng)，所有地區(qū)和渠道的銷售額均有所增長(zhǎng)。此外，Clinique 護(hù)膚品的凈銷售額在全球范圍內(nèi)也取得了增長(zhǎng)。
彩妝品類：凈銷售額同比增長(zhǎng)5%至15.6億美元，主要受到 MAC、Estée Lauder、Tom Ford Beauty、BECCA 等品牌優(yōu)異表現(xiàn)的推動(dòng)，抵消了 Clinique 和 Smashbox 的下滑；其中 Estée Lauder 以兩位數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要受益于 Double Wear 系列的強(qiáng)勁表現(xiàn)；MAC 受益于亞太和中東市場(chǎng)的兩位數(shù)增長(zhǎng)，總體取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)； 得益于口紅和眼影產(chǎn)品的強(qiáng)勁表現(xiàn)，Tom Ford Beauty 繼續(xù)獲得兩位數(shù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)；
香水品類：凈銷售額同比下跌2%至5.37億美元，主要受到 Estée Lauder 假日購(gòu)物季的推廣戰(zhàn)略變動(dòng)，及部分設(shè)計(jì)師品牌香水凈銷售額下滑的影響；但 Jo Malone London、Le Labo、Tom Ford Beauty 和 By Kilian 等奢華和小眾香水品牌有不錯(cuò)的表現(xiàn)；
護(hù)發(fā)品類：凈銷售額同比增長(zhǎng)8%至1.54億美元，主要依托于 Aveda 品牌的增長(zhǎng)；
按市場(chǎng)（按不變匯率計(jì)）
美洲：凈銷售額同比下跌6%至12.18億美元，本季度是計(jì)算 Bon Ton 凈銷售額在內(nèi)的最后一個(gè)季度（美國(guó)連鎖百貨公司 Bon-Ton Stores 已進(jìn)入破產(chǎn)程序） ；電商渠道凈銷售額以兩位增長(zhǎng)，部分北美市場(chǎng)以個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)；
歐洲、中東和非洲（EMEA）：凈銷售額同比增長(zhǎng)16%至17.67億美元，得益于以中東地區(qū)國(guó)家的優(yōu)異表現(xiàn)以及旅游零售渠道的兩位數(shù)增長(zhǎng)；俄羅斯凈銷售額以兩位數(shù)增長(zhǎng)，部分抵消了英國(guó)市場(chǎng)的疲軟；撇除匯率影響，三分之二的新興市場(chǎng)都取得了兩位數(shù)增長(zhǎng)，中東地區(qū)增長(zhǎng)主要受MAC 品牌的驅(qū)動(dòng)；Estée Lauder、La Mer、MAC 和Tom Ford、Origins 品牌旅游零售額均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；
亞太：凈銷售額同比大增20%至10.2億美元；近一半的市場(chǎng)取得兩位數(shù)增長(zhǎng)，中國(guó)大陸和香港地區(qū)、日本的增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁；韓國(guó)加速增長(zhǎng)；高端知名品牌在中國(guó)市場(chǎng)加速增長(zhǎng)；
盡管集團(tuán)又一次取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但 Fabrizio Freda 指出，如今的美妝行業(yè)還面臨著三大挑戰(zhàn)：
宏觀經(jīng)濟(jì)和地域政治所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。“不得不說(shuō)，這是需要我們應(yīng)對(duì)的最大挑戰(zhàn)——要能在復(fù)雜的地緣政治、經(jīng)濟(jì)和不穩(wěn)定的外部環(huán)境中繼續(xù)前行。”
消費(fèi)者消費(fèi)行為的快速轉(zhuǎn)變，即在哪兒買，怎么買。“在消費(fèi)者購(gòu)物偏好和預(yù)期不斷變化的驅(qū)動(dòng)下，全球的分銷網(wǎng)絡(luò)都在全速改變中。這是另一個(gè)所有公司都需要應(yīng)對(duì)的挑戰(zhàn)。”
波動(dòng)性。“一年前，增長(zhǎng)最快的是美妝品類，如今是護(hù)膚品。至于未來(lái)還有待觀望，但我猜還是護(hù)膚品。這種快速變化是由消費(fèi)者帶動(dòng)的，消費(fèi)者擁有強(qiáng)大的決定能力，也會(huì)快速改變觀點(diǎn)。為了與消費(fèi)者偏好保持一致，就要借助數(shù)據(jù)分析，期待未來(lái)發(fā)展，用我們內(nèi)部的說(shuō)法就是 Compass（指南針）——基于循環(huán)評(píng)定，不斷探索未來(lái)十年的趨勢(shì)和發(fā)展，這種能力是每一家公司走向未來(lái)所必須具備的。”
雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)預(yù)計(jì)，在截止到 2019年6月30日的 2019財(cái)年里：
調(diào)整后每股收益4.92～5美元，此前預(yù)期為4.73～4.82美元/股；
銷售額增長(zhǎng)8～9%，此前預(yù)期為7～8%.
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